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奈雪的茶，曾以“奶茶第一股”的身份风光无限，市值一度高达323.5亿港元。然而，就在其刚刚实现扭亏为盈的2023年，奈雪的茶便再次陷入了亏损的泥潭。据最新财报显示，2024年上半年亏损额达到了惊人的4.38亿元，累计亏损额已突破13.4亿元。市值也一路下滑，从巅峰时期的323.5亿港元，如今仅徘徊在25亿港元上下，市值蒸发超过九成。

与奈雪的茶形成鲜明对比的是，2024年才上市的“奶茶第二股”茶百道，市值至今仍超过140亿港元。奈雪的茶，这位曾经的行业老大哥，为何会如此掉队？

从“亏”到“巨亏”，奈雪的茶经历了从2018年至今的艰难历程。虽然其曾试图通过“降本增效”等方式改善业绩，但效果并不明显。尤其在加盟业务上，奈雪的茶直到2023年才开放加盟，错过了加盟扩张的黄金时期。与此同时，其高额的加盟门槛和重资产的大店模式，使得投资者望而却步。

奈雪的茶一直强调其高端定位，客单价长期维持在高位。然而，随着新消费趋势的转变和消费者需求的变化，高端奶茶的吸引力逐渐减弱。此外，奈雪的茶在营销和产品创新上的努力并未获得显著的市场反响，反而被后起之秀们超越。

在现制茶饮行业进入白热化竞争阶段，奈雪的茶需要寻找新的增长点和市场策略。其面临的挑战不仅仅是盈利问题，更是如何在激烈的市场竞争中重新定位，并找到新的增长点。奈雪的茶的未来，或许还需从长计议。

作者：屈博洋 编辑：余源